2020年化妝品行業(yè)深度報告 完整版詳情28頁面東莞證券發(fā)布
中國化妝品領(lǐng)域市場容量巨大,且保持高增長。根據(jù)歐睿國際統(tǒng)計顯示,我國化妝品市場容量巨大,2019年的市場規(guī)模達到4,777億元,過去10年,CAGR達到9%。放眼全球,化妝品市場保持持續(xù)增長。中國的市場規(guī)模僅次于美國,位居第二,但高增長速度則遠甩美國(2.81%)和日本(1.78%)。
品牌商擁有定價話語權(quán),高盈利空間。從產(chǎn)業(yè)鏈來看,上游的原料供應(yīng)商基本被海外日化原料巨頭壟斷,另外,不少大型化妝品ODM/OEM生產(chǎn)商因較早地在華設(shè)立工廠,技術(shù)、產(chǎn)能和業(yè)務(wù)覆蓋都較為成熟。在中游端,品牌商憑其強大的品牌力擁有比較理想的利潤空間,本土品牌在大眾市場漸露鋒芒。在下游,電商是目前最重要的銷售渠道。
行業(yè)集中度有望提升,國貨均聚焦大眾市場。我國化妝品行業(yè)CR10化妝品公司約41%,相比海外的美國和日本市場,CR10均高于50%。我國大眾市場的基數(shù)大,占據(jù)約58%的市場份額,且保持良好的增勢,因此,大眾市場為國貨提供優(yōu)質(zhì)的發(fā)力點,且憑借積累多年的對國內(nèi)消費者的認識和差異化的定位,通過精準營銷手段和重點拓展線下CS和電商渠道,贏得不少消費者的青睞,正在不斷地擠壓外資品牌的市場份額。
借力政策紅利和消費升級,行業(yè)具有優(yōu)秀的中長期成長空間。隨著我國化妝品行業(yè)的政策不斷地完善,魚龍混雜的格局將改善,有利大型的化妝品公司繼續(xù)做大做強。此外,我國低線城市的消費水平不斷地提升,且一線城市的精致的生活理念和護膚美容習(xí)慣將逐漸滲透到低線城市,化妝品的需求也將進一步增長。
